Análise do ciclo de crédito para 2025 revela novas preferências no setor bancário brasileiro.
O Itaú BBA revisou suas recomendações para ações de bancos, rebaixando Santander e Inter, enquanto Bradesco e Nubank se destacam.
Revisões das Preferências do BBA para o Setor Bancário
De olho no ciclo de crédito em 2025, o Itaú BBA realizou uma análise detalhada das ações do setor bancário, revisando suas preferências. A instituição mantém uma visão positiva para o setor em 2026, embora com uma abordagem mais seletiva. As ações do Santander Brasil (SANB11) e do banco Inter (BDR: INBR32) foram rebaixadas de ‘outperform’ para ‘marketperform’, refletindo uma visão mais cautelosa devido a assimetrias de preços desfavoráveis.
Bradesco e Nubank: As Escolhas Preferidas
Enquanto o Santander e o Inter foram rebaixados, o BBA identificou Bradesco (BBDC4) e Nubank (BDR: ROXO34) como suas principais escolhas. O Bradesco é considerado uma opção de ‘valor’, enquanto o Nubank é visto como um veículo de ‘crescimento’. O BBA reiterou a recomendação de ‘outperform’ para o Nubank, com um preço-alvo elevado para US$ 20 perante as expectativas de crescimento. As projeções de lucro líquido para 2025/2026 foram aumentadas em 8% e 14%, respectivamente, o que reforça a confiança nas ações do Nubank.
Análise Detalhada dos Bancos
O BBA também revisou suas previsões para o Banco do Brasil (BBAS3), mantendo uma visão cautelosa, apesar de sua avaliação de que as ações estão relativamente baratas. A recuperação lenta do banco é uma preocupação, especialmente em um ambiente de incerteza que pode afetar os lucros. Por outro lado, o Bradesco mantém um preço-alvo de R$ 22 com base em uma trajetória de expansão consistente do ROE (retorno sobre patrimônio líquido).
Desempenho Bancário em 2025
Os analistas do BBA observaram que os índices de ROE dos bancos estão se recuperando de forma constante, impulsionados por melhorias nas concessões de crédito e eficiência operacional. Um ambiente macroeconômico favorável para a classe média também é visto como um fator positivo. O negócio de seguros do Bradesco, que representa cerca de 40% dos lucros, está passando por um ROE mais alto, o que contribui para a sua performance robusta.
Desafios e Perspectivas
O BBA rebaixou as ações do Inter para ‘marketperform’, com um preço-alvo de US$ 10, citando uma expectativa de longo prazo positiva, porém com estimativas reduzidas que justificam a mudança. Para o Santander, a recomendação foi ajustada para ‘marketperform’, com um preço-alvo de R$ 32, apontando que o banco permanece bem administrado, mas enfrenta um crescimento mais lento.
Conclusão
A análise do BBA para o setor bancário revela uma clara divisão nas perspectivas sobre os bancos. Enquanto Bradesco e Nubank se destacam como opções preferidas, Santander e Inter enfrentam reavaliações que refletem um cenário de maior cautela. A expectativa para o ciclo de crédito em 2025 e as condições macroeconômicas serão cruciais para determinar o desempenho futuro dessas instituições financeiras.
