Expectativas de mercado refletem mudanças nas ofertas de gado e demanda por proteínas
Santander melhora recomendações para JBS e MBRF, enquanto rebaixa Minerva devido a novas expectativas do mercado.
Santander revisa recomendações para o setor de proteínas
O Santander, um dos principais bancos de investimento do Brasil, anunciou uma nova avaliação sobre o setor de proteínas, elevando a recomendação de JBS e MBRF para compra, enquanto rebaixou Minerva para neutro. Essa decisão reflete as expectativas do banco sobre a oferta de gado e a demanda por proteínas no mercado brasileiro e internacional. O cenário se mostra favorável para as empresas de proteína, especialmente em meio a uma indústria de frango que se mostrou mais resiliente do que o esperado.
Detalhes sobre as recomendações
A recomendação para a JBS (BDR: JBSS32) foi elevada de neutra para outperform, enquanto a MBRF (MBRF3) também teve sua classificação elevada para outperform. Em contrapartida, Minerva (BEEF3) viu sua recomendação rebaixada de outperform para neutra. O banco destacou que a oferta de gado no Brasil pode se tornar mais restrita em 2026, o que impactará a dinâmica do setor.
O preço-alvo da JBS foi mantido em US$ 17 por ação, o que representa um retorno total estimado de 28% aos acionistas. Para a MBRF, a recomendação foi ajustada com um novo preço-alvo de R$ 26,00, ante R$ 20,00 anteriormente. O Santander acredita que, apesar das pressões de oferta, a demanda por frango no Brasil deve crescer, especialmente com consumidores migrando da carne bovina para o frango.
Expectativas para o futuro
De acordo com a análise do Santander, 2026 pode ser um ano de transição para a JBS, com um cenário global mais fraco para a carne bovina, enquanto as carnes de frango e porco devem representar uma parcela maior dos resultados. O banco também mencionou a possibilidade de a JBS ser incluída em um dos índices Russell, o que poderia impulsionar suas ações a curto prazo.
Para a MBRF, o banco está otimista quanto à sua capacidade de transição de carnes básicas para produtos de maior valor agregado. A dinâmica de down-trading entre os consumidores e a oferta equilibrada nos EUA devem favorecer as exportações brasileiras.
Desafios para a Minerva
O cenário para a Minerva, por outro lado, é mais cauteloso. O Santander rebaixou o preço-alvo da ação de R$ 7,50 para R$ 6,80, prevendo um retorno total de 21%. A instituição expressou preocupações quanto ao aumento dos custos em 2026, que pode resultar de um ciclo prolongado de gado no Brasil. Além disso, a apreciAção do real está pressionando a lucratividade da empresa.
O banco observou que a Minerva pode enfrentar uma compressão de 1 ponto percentual na margem EBITDA, conforme a dinâmica do mercado de gado se torna menos favorável. A forte demanda global por carne bovina pode, no entanto, aliviar parte dessa pressão.
Conclusão
Com as novas recomendações, o Santander demonstra um direcionamento claro sobre as expectativas para o setor de proteínas no Brasil, refletindo as dinâmicas de oferta e demanda que podem impactar significativamente as ações das empresas. A análise detalhada das condições do mercado é crucial para investidores que buscam oportunidades no setor agrícola e alimentício.
