Itaú BBA aponta fundos imobiliários com potencial de valorização no setor de escritórios
FIIs de lajes corporativas apresentam oportunidades de valorização, segundo Itaú BBA.
Os fundos imobiliários de lajes corporativas estão em um momento de transformação no mercado, conforme apontado em um relatório recente do Itaú BBA. Embora ainda enfrentem descontos significativos em relação ao valor patrimonial, esses ativos são considerados oportunidades de ganho de capital. O foco está no potencial de valorização, em vez de retorno mensal, especialmente em um cenário onde esses fundos têm mostrado melhorias operacionais e maior resiliência contratual.
Cenário atual das lajes corporativas em São Paulo
O Itaú BBA observa que as regiões secundárias de são paulo estão ganhando relevância. Com o aumento dos preços nas áreas premium, a demanda começou a migrar para locais com aluguéis mais competitivos. Isso tem reduzido a vacância e impulsionado os valores pedidos nessas regiões. No terceiro trimestre de 2025, a taxa de vacância na capital paulista ficou em 17,26%, refletindo uma recuperação gradual desse mercado.
Entre as áreas mais valorizadas, como Itaim Bibi e Faria Lima, a vacância caiu de 11,7% no final de 2024 para 9,4% no trimestre mais recente. A combinação da ausência de novos empreendimentos e uma absorção líquida positiva de 31 mil m² contribuíram para essa melhora. Por outro lado, áreas que sofreram durante a pandemia, como Chácara Santo Antônio, estão começando a mostrar sinais de recuperação.
Análise de preços e novas oportunidades
Em termos de preços, o aluguel médio das lajes corporativas em São Paulo atingiu R$ 258,48 por m², marcando uma alta de 21% em relação ao final de 2024. Já o Rio de Janeiro apresenta desafios, com uma vacância elevada de 26,25%. O cenário desafiador no mercado carioca destaca a necessidade de uma estratégia criteriosa para os investidores.
Recomendações do Itaú BBA para FIIs
Entre as recomendações do Itaú BBA, o KNRI11 (Kinea Renda Imobiliária) se destaca como uma aposta defensiva, apresentando uma vacância de apenas 2% e um portfólio diversificado. O PVBI11 (VBI Real Estate) e o RBRP11 também são mencionados como opções atrativas. O PVBI11 pode se beneficiar da melhora contínua das regiões premium, enquanto o RBRP11 captura a recuperação nas regiões secundárias.
Além disso, o RCRB11 (Rio Bravo Renda Corporativa) foi elevado para compra após atingir 100% de ocupação em outubro, evidenciando a melhora nos preços pedidos. O TOPP11 (RBR Top Offices) é destacado por seu dividend yield anualizado acima de 14% e vacância de 3%, enquanto o TEPP11 (Tellus Properties) aparece com um dividend yield de 10,8% e vacância zerada.
Conclusão
O setor de lajes corporativas apresenta um cenário de recuperação que pode beneficiar investidores atentos às oportunidades de valorização. Com um portfólio diversificado e análise cuidadosa das regiões, os FIIs recomendados pelo Itaú BBA oferecem caminhos promissores para quem busca se beneficiar dessa virada no setor.
