Mercado de Emagrecedores GLP-1 Deve Crescer com a Chegada de Genéricos no Brasil
A expiração da patente da semaglutida, prevista para março deste ano, pode impulsionar o mercado de medicamentos GLP-1 (análogos do peptídeo glucagon-like 1), utilizados no tratamento de diabetes e obesidade, com a entrada de versões genéricas no Brasil. Essa tendência já é observada nos Estados Unidos.
Estimativas de Mercado
Um relatório do Itaú BBA projeta que o mercado global de GLP-1 pode ultrapassar US$ 160 bilhões até 2030. No Brasil, o mercado já movimenta cerca de R$ 10 bilhões, sem considerar a comercialização informal desses medicamentos.
Impacto nas Farmacêuticas
O estudo do banco prevê que os GLP-1 devem representar aproximadamente 20% da receita das grandes redes de farmácias, como RD Saúde (RADL3), Pague Menos (PGMN3) e Panvel (PNVL3), em 2030, um aumento significativo em relação aos 8% atuais. Em um cenário otimista, a chegada dos genéricos pode adicionar de 12% a 15% ao lucro por ação (EPS) dessas empresas em 2027.
Recomendações e Perspectivas
O Itaú BBA revisou as recomendações para as principais empresas do setor, considerando a entrada dos novos produtos. A estimativa de lucro líquido para a RD Saúde em 2026 foi elevada em 2%, para R$ 1,7 bilhão, com recomendação neutra (market perform). Para a Pague Menos, o lucro foi revisado para cima em 23%, para R$ 389 milhões, com recomendação de compra (outperform) e preço-alvo estimado em R$ 8 por ação para o final de 2026. A Panvel manteve a recomendação outperform, com lucro líquido elevado em 1,5%, para R$ 185 milhões.
A Hypera (HYPE3), que planeja lançar seu próprio produto GLP-1 no segundo semestre deste ano, também apresenta potencial de crescimento. O BBA estima um aumento de 10% tanto na receita quanto no EPS da empresa, apesar das incertezas relacionadas à concorrência e ao impacto do novo medicamento.
Concorrência e Preços
Com a entrada de outras empresas no mercado, como Eurofarma, EMS e Cimed, a competição deve aumentar, resultando em descontos de 40% a 50% no preço dos genéricos em relação aos medicamentos de referência. O preço estimado dos genéricos deve variar entre R$ 500 e R$ 600.
Impacto nos Hábitos de Consumo
O uso de GLP-1 pode influenciar os hábitos alimentares dos usuários, afetando a demanda por determinados alimentos e bebidas. Estudos nos Estados Unidos mostram que usuários de GLP-1 reduziram os gastos com mercado em 5,3% nos primeiros seis meses de tratamento, priorizando alimentos mais saudáveis e reduzindo o consumo de produtos com alta concentração de açúcar, gordura e calorias. Essa mudança nos hábitos alimentares pode persistir mesmo após o término do tratamento.
O relatório do BBA aponta que, caso 5,5 milhões de brasileiros se tornem usuários de GLP-1 em 2027, uma queda de 10% na demanda por determinados alimentos poderia impactar o lucro líquido de empresas como M. Dias Branco (MDIA3) e Camil (CAML3) em -1,0% e -1,7%, respectivamente. No setor de bebidas alcoólicas, uma redução de 40% na demanda poderia resultar em uma queda de 1,9% no lucro líquido da Ambev (ABEV3).
Cenário Brasileiro
Espera-se que a introdução dos genéricos torne os medicamentos GLP-1 mais acessíveis para a população brasileira. Analistas consideram que o Brasil está bem posicionado para se tornar um mercado global importante para esses medicamentos, impulsionado pela alta prevalência de obesidade e sobrepeso, que atinge cerca de 70% da população.
A cultura brasileira, que valoriza procedimentos estéticos, também pode contribuir para o crescimento do mercado de GLP-1. No entanto, os analistas ressaltam que as incertezas em relação ao tamanho final da oportunidade ainda são elevadas.
Contexto
A iminente chegada de versões genéricas de medicamentos GLP-1 no Brasil representa um marco significativo para o mercado farmacêutico e para a saúde pública. Com a expectativa de preços mais acessíveis, um número maior de brasileiros poderá ter acesso a tratamentos para diabetes e obesidade, impactando positivamente a qualidade de vida e potencialmente reduzindo os custos do sistema de saúde a longo prazo.
