Descubra como buscar retornos em títulos de renda fixa com insights da Janus Henderson
A Janus Henderson apresenta seis estratégias para investir em renda em dólar através de bonds.
Renda em dólar e a busca por retorno em bonds
A queda recente do dólar abre novas oportunidades para quem busca diversificação no exterior, especialmente em renda fixa global. No entanto, surge o dilema de onde investir, considerando que mesmo lá os spreads estão em mínimas históricas. A gestora Janus Henderson aponta que ainda existem boas oportunidades, notadamente em títulos de alto rendimento, também conhecidos como high yield, que oferecem maior risco e retorno.
Oportunidades em títulos high yield
Os papéis de grau de investimento estão apresentando um movimento intenso, com empresas como Microsoft e Siemens pagando menos do que o Tesouro americano. Já nos high yield, apesar dos spreads estarem apertados, a Janus Henderson considera a relação risco-retorno ainda atrativa. As empresas que emitem esses papéis mantêm um endividamento controlado, com uma boa cobertura de juros e taxas de default baixas, que foram de 1,1% nos EUA e 2,9% na Europa nos últimos 12 meses.
Spreads e yields: um cenário promissor
Atualmente, os spreads estão entre os 6% mais baixos em 20 anos, mas os yields não estão comprimidos, com uma média global de 6,56%, 6,82% nos EUA e 5,02% na Europa, conforme dados do Bank of America. Com o Federal Reserve sinalizando cortes de juros, a Janus Henderson vê um potencial de valorização dos papéis já em carteira, pois muitos continuam abaixo do valor de face, oferecendo margens para ganhos adicionais antes que as empresas refinanciem suas dívidas.
Seis estratégias para maximizar retornos
Mesmo diante de prêmios menores, a Janus Henderson recomenda seis estratégias que podem gerar retornos adicionais:
1. Seleção criteriosa: Escolher emissores sólidos e evitar defaults. A comparação é feita com a operação de uma seguradora: quanto menos sinistros, mais prêmio fica com o investidor.
2. Temas setoriais: Focar em empresas ligadas à tecnologia e energia, especialmente na infraestrutura para data centers, cuja demanda elétrica deve crescer fortemente nos EUA, de acordo com a McKinsey.
3. Rising stars: Investir em companhias que possam migrar para grau de investimento, como a Foundation Building Materials, valorizada após ser adquirida pela Lowe’s, mantendo um rating BBB+.
4. Arbitragem e valor relativo: Explorar as diferenças de preço entre papéis da mesma empresa ou emitidos em moedas distintas.
5. Novas emissões e análises quantitativas: Participar de emissões primárias e operações privadas que podem oferecer prêmios adicionais.
6. Bônus conversíveis: Em mercados otimistas, esses papéis permitem ao investidor capturar parte da alta das ações, mantendo a proteção da renda fixa.
Perspectivas para a economia global
A Janus Henderson mantém um otimismo moderado em relação à economia global e acredita que os spreads devem continuar estreitos nos próximos meses. Os gestores afirmam que ainda existem ferramentas eficazes para gerar retorno em high yield, mesmo com spreads apertados. Essa análise ressalta a importância de uma abordagem cuidadosa e informada ao investir em renda em dólar, especialmente em um cenário de incertezas econômicas.
