As cervejaria Ambev (ABEV3) divulgou na manhã desta terça-feira (05) o lucro líquido de R$ 3,885,6 bilhões no primeiro trimestre de 2026 (1T26), montante 2,1% superior ao reportado no mesmo intervalo de 2025. Às 10h13 (horário de Brasília), as ações da companhia subiam 10,73%, cotadas a R$ 15,99.
A XP Investimentos ressalta que o segmento de cerveja no Brasil foi o principal destaque do trimestre, com desempenho sólido em termos relativos frente a pares e expectativas do mercado, superando suas próprias estimativas e compensando resultados mais fracos em outras operações.
A receita líquida por hectolitro avançou 8,3% na base anual, também acima das estimativas da XP, refletindo iniciativas de gestão de receita e melhora no mix de produtos. A instituição avalia que o desempenho deve superar o consenso e levar a revisões positivas.
A XP também ressaltou que a administração reportou crescimento na casa dos 20% nos segmentos premium e super premium, parcialmente compensado por queda de um dígito baixo nas categorias core e value.
Mesmo nas operações que ainda enfrentam ambientes de indústria desafiadores (notadamente Canadá e LAS) a XP disse ver pontos positivos. A companhia conseguiu expandir margens nessas geografias, enquanto o setup parece assimetricamente inclinado para o upside entrando no T2, com a Copa do Mundo como vento favorável de curto prazo.
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Na avaliação da Ativa Investimentos, a cervejaria apresentou um resultado positivo pelo lado da rentabilidade, apesar da receita fraca, em linha com o esperado, com a maior parte dos mercados em queda devido ao momento fraco da indústria, enquanto apenas Cervejas Brasil apresentou ligeira alta.
O Bradesco BBI avalia que, pela primeira vez em um longo período, os resultados do trimestre devem levar a revisões positivas nas estimativas de lucro da Ambev. Segundo a análise, o banco vinha questionando o desempenho da receita líquida da divisão de cervejas no Brasil, diante da falta de crescimento consistente em volume e preços, o que limitava o potencial de valorização da companhia em meio a um ambiente competitivo mais desafiador. Esse cenário era agravado pela maior exposição da Ambev ao segmento de cervejas tradicionais, que enfrenta tendência de queda.
No entanto, no 1T26, houve uma inflexão relevante. Os volumes cresceram mesmo com bases comparativas mais exigentes, enquanto os preços foram ajustados sem perda de participação de mercado. Para o BBI, isso indica um fortalecimento do portfólio da companhia no Brasil, no melhor nível em anos.
O Itaú BBA, por sua vez, atribui o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) acima do esperado a dinâmica de receita mais forte do que o esperado no segmento de cervejas no Brasil. No entanto, o banco vê pouco espaço para discussões mais amplas além de reconhecer um sólido ponto de partida para o ano, que deve ganhar ainda mais força ao longo do 2T26 e 3T26.
