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Desempenho Divergente das Gigantes de Tecnologia dos EUA em 2026

Após anos de valorização impulsionada pelas maiores empresas de tecnologia dos EUA, o cenário de investimentos demonstra sinais de mudança. Em 2025, o desempenho da maioria das chamadas “Magnificent Seven” (as sete maiores empresas de tecnologia) ficou aquém do índice S&P 500 pela primeira vez desde 2022, ano em que o Federal Reserve iniciou o aumento das taxas de juros.

Embora o índice Bloomberg Magnificent 7 tenha registrado um aumento de 25% em 2025, em comparação com os 16% do S&P 500, esse resultado foi impulsionado principalmente pelos ganhos expressivos da Alphabet Inc. e da Nvidia Corp.

Perspectivas para 2026

Analistas de Wall Street preveem que essa tendência de divergência continuará em 2026, com a desaceleração do crescimento dos lucros e o aumento das incertezas sobre o retorno dos investimentos em inteligência artificial (IA). No início de 2026, o índice Magnificent 7 subiu apenas 0,5%, enquanto o S&P 500 avançou 1,8%, evidenciando a importância da seleção individual de ações dentro desse grupo.

“Este não é um mercado onde um único modelo serve para todos”, afirmou Jack Janasiewicz, estrategista-chefe de portfólio da Natixis Investment Managers Solutions. “Se você simplesmente comprar o grupo, as perdas podem compensar os ganhos.”

Empresas como Nvidia, Alphabet, Microsoft Corp. e Apple Inc. foram responsáveis por mais de um terço dos ganhos do S&P 500 desde o início da valorização em outubro de 2022. Contudo, o entusiasmo em torno dessas empresas parece estar diminuindo.

Com o crescimento dos lucros das grandes empresas de tecnologia em desaceleração, os investidores buscam resultados concretos dos investimentos em IA. A expectativa é que os lucros das sete maiores empresas de tecnologia cresçam cerca de 18% em 2026, o ritmo mais lento desde 2022, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence. Este crescimento é marginalmente superior ao aumento de 13% projetado para as outras 493 empresas do S&P 500.

“Já estamos vendo uma expansão do crescimento dos lucros e acreditamos que isso vai continuar”, disse David Lefkowitz, chefe de ações americanas da UBS Global Wealth Management. “O setor de tecnologia não é o único em jogo.”

Avaliações Moderadas

O otimismo reside nas avaliações relativamente moderadas do grupo. O índice Magnificent 7 está cotado a 29 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, abaixo dos múltiplos de 40 registrados no início da década. O S&P 500 está sendo negociado a 22 vezes os lucros esperados, e o índice Nasdaq 100, a 25 vezes.

Desempenho Individual das Empresas

Nvidia

A principal fabricante de chips de IA enfrenta pressão devido ao aumento da concorrência e às preocupações com a sustentabilidade dos gastos de seus maiores clientes. As ações subiram 1.165% desde o final de 2022, mas perderam 11% desde o recorde de 29 de outubro. Analistas permanecem otimistas, com uma meta de preço média que implica um ganho de aproximadamente 39% nos próximos 12 meses.

Microsoft

A Microsoft, uma das empresas que mais investem em inteligência artificial, investirá cerca de US$ 100 bilhões em despesas de capital durante o ano fiscal atual. Investidores aguardam o retorno desses investimentos.

Apple

A Apple adotou uma postura menos agressiva em relação à IA, o que penalizou suas ações no ano passado. Contudo, as fortes vendas do iPhone tranquilizaram os investidores. A aceleração do crescimento será fundamental para a valorização das ações em 2026.

Alphabet

A Alphabet, controladora do Google, é vista como uma das principais empresas no cenário da IA, com o modelo Gemini e os chips de unidade de processamento tensorial (TPUs) como impulsionadores de crescimento. As ações tiveram o melhor desempenho entre as sete maiores empresas do setor em 2025, com uma alta de mais de 65%.

Amazon

A Amazon teve o pior desempenho entre as “Magnificent 7” em 2025, mas iniciou 2026 liderando o grupo. O otimismo em torno da empresa se baseia na Amazon Web Services (AWS) e nos investimentos em automação e eficiência. Investidores esperam que este esforço de aumento de eficiência comece a dar frutos em breve.

Meta

A Meta, liderada por Mark Zuckerberg, tem investido fortemente em IA. Demonstrar como esses investimentos estão impulsionando os lucros será crucial para a Meta em 2026.

Tesla

As ações da Tesla tiveram um desempenho misto em 2025. Wall Street está pessimista em relação às ações da Tesla em 2026, com projeções de queda nos próximos 12 meses.

Contexto

A análise do desempenho e das perspectivas das “Magnificent Seven” oferece aos investidores informações cruciais para a tomada de decisões, considerando a influência significativa dessas empresas no mercado de ações dos EUA e as mudanças nas dinâmicas do setor de tecnologia.